बाजार कुछ सँभला तो, पर आगे कितनी है गुंजाइश?

राजीव रंजन झा : कल मैंने राग बाजारी के शीर्षक में सवाल रखा था कि बाजार सँभलेगा या और गिरेगा, और बाजार ने दोनों काम कर दिये। 

कल यह पहले गिर भी गया और उसके बाद सँभलता भी नजर आया। कल सुबह मैंने लिखा था कि “अगर बाजार में गिरावट जारी रह गयी तो सेंसेक्स (Sensex) को 19,187 और फिर 18,926 तक जाने में वक्त नहीं लगेगा।” कल सेंसेक्स का निचला स्तर 19127 का रहा, लेकिन इस निचले स्तर से लगभग पूरा सँभल कर यह 19,346 पर बंद हुआ, केवल 3 अंक की मामूली गिरावट के साथ।

इसी तरह निफ्टी के लिए मैंने लिखा था कि “मौजूदा स्तर से और गिरते ही पहले 5700 और उसके बाद 5672 तक जाने में शायद ज्यादा समय न लगे।” कल बाजार खुलते ही चंद मिनटों के भीतर निफ्टी 5700 के करीब चला गया और उसके बाद दिन का निचला स्तर 5676 का रहा। बेशक, अंत में यह 13 अंक के नुकसान पर रहा, पर निचले स्तर से 66 अंक सँभल कर 5742 पर बंद हुआ।

प्रसंगवश, आपको यह भी याद दिला दूँ कि निफ्टी ने एक बार फिर 80% वापसी से पलटने की कहानी दोहरायी है। कल मैंने 5672 के स्तर को इसी आधार पर लक्ष्य माना था कि यह जून-जुलाई की 5566-6093 की उछाल की 80% वापसी का स्तर है।

लेकिन अब बाजार और सँभले, इसके लिए निफ्टी को 5768 की बाधा पार करनी होगी, जहाँ 5566-6093 की उछाल की 61.8% वापसी है। अगर यह इसके ऊपर टिक सका तो आगे यह वापस उछाल (पुल बैक) इस संरचना में 50% वापसी यानी 5830 तक जा सकेगी। लेकिन 5830 के ठीक ऊपर निफ्टी के फिर से बड़ी बाधाएँ आ खड़ी होंगीं।

दरअसल अभी 200 दिनों का सिंपल मूविंग एवरेज (SMA) 5852 पर है और इसके कुछ ऊपर 5878 पर 50 एसएमए है। जब तक निफ्टी इन दोनों को पार करके इनके ऊपर टिकता न दिखे, तब तक ज्यादा बड़ी उम्मीदें लगाना ठीक नहीं होगा।

अगर हम मान लें कि कल के निचले स्तर 5676 पर निफ्टी ने फौरी तौर पर एक छोटी तलहटी बनायी है, तो 6093 से 5676 तक की गिरावट की 23.6% वापसी 5774 पर और 38.2% वापसी 5835 पर होगी। इसलिए वापस उछाल की सूरत में इन दोनों स्तरों पर नजर रखी जा सकती है। ध्यान दें कि पहले अगर 5566-6093 की संरचना में 5830 महत्वपूर्ण मुकाम है तो 6093-5676 की संरचना में भी इसके पास ही 5835 का स्तर खास है।

इन सब बातों को मिला कर देखें तो मोटी बात यह निकल रही है कि यहाँ से एक वापस उछाल की सूरत तो बनती है, लेकिन 5830-5870 के दायरे में कई बाधाओं का गुच्छा बन रहा है। इसलिए जब निफ्टी इन स्तरों के पास जाये तो काफी सावधान रहें।

दूसरी ओर, अगर मौजूदा स्तर से बाजार सँभलने की उम्मीदें बेकार हो जायें और निफ्टी आज या अगले 1-2 सत्रों में बुधवार के निचले स्तर 5676 के नीचे जाने लगे तो यह 5600 के आसपास तक जा सकता है। दरअसल इस साल अप्रैल की तलहटी 5477 और हाल में जून की तलहटी 5566 को मिलाती रुझान रेखा अभी 5615 के आसपास है और वहाँ सहारा मिलने की एक उम्मीद रखी जा सकती है। अगर यह रेखा भी सहारा नहीं दे पायी तो बाजार की स्थिति कुछ ज्यादा ही खराब होगी, क्योंकि 5600 के नीचे जाने पर निफ्टी 2008 से अब तक सहारा देने वाली एक रुझान रेखा को तोड़ देगा। लेकिन तब की बात तब होगी, अभी से क्यों बेचैन हों! Rajeev Ranjan Jha

(शेयर मंथन, 01 अगस्त 2013)