भारतीय शेयर बाजार ने संवत 2080 में नयी ऊँचाइयों को छुआ। निफ्टी 50 सितंबर 2024 में 26000 का स्तर पार कर 26277 के नये शिखर पहुँच गया। शीर्ष से 7% के सुधार के बावजूद निफ्टी ने इस संवत में अब तक (14 नवंबर 2023 से 24 अक्तूबर 2024 तक) 26% का प्रतिफल दिया है।
निफ्टी मिडकैप100/निफ्टी स्मॉलकैप 100 में 38%/37% रैली के साथ व्यापक बाजार ने भी उल्लेखनीय प्रदर्शन किया है। इस यादगार यात्रा का श्रेय कंपनियों की स्वस्थ आय, राजनीतिक निरंतरता, घरेलू प्रवाह में बढ़ोत्तरी और लचीले मैक्रो परिदृश्य को दिया जा सकता है, जिसने वैश्विक उथल-पुथल का सामना किया। मुद्रास्फीति में नरमी और पिछले कुछ महीनों में वैश्विक ब्याज दरों के चरम पर पहुँचने की उम्मीद ने भी शेयर बाजारों को समर्थन दिया।
नये संवत 2081 की मुख्य घटनायें :
• अमेरिका में नवंबर 2024 में राष्ट्रपति चुनाव होंगे, महाराष्ट्र और हरियाणा में नवंबर-दिसंबर 2024 में चुनाव के बाद दिल्ली में फरवरी 2025 में विधानसभा चुनाव।
• घरेलू स्तर पर ब्याज दरों में कटौती के चक्र की शुरुआत।
• आय वृद्धि ट्राजेक्टरी
परिदृश्य :
चार साल तक लगातार दोहरे अंकों वाली स्वस्थ वृद्धि के बाद जिंस या वस्तुओं के दबाव और बीएफएसआई परिसंपत्ति गुणवत्ता सुधार से अनुकूल माहौल के फीके पड़ने से कंपनियों की आय में धीमापन आ रहा है। चुनौतियों के बावजूद, वर्तमान में चल रहे त्योहारों के मौसम, अनुमान से बेहतर रहे मानसून और इसके परिणामस्वरूप ग्रामीण उपभोग में वृद्धि भविष्य में उत्प्रेरक का काम करेगी।
अमेरिकी फेड सहित प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने मौद्रिक चक्र में ढील की शुरुआत कर दी है। यह बदलाव का तात्पर्य जोखिम वाली परिसंपत्तियों के लिए अनुकूल माहौल से है। परिणामस्वरूप बाजार में प्रतिकूल और अनुकूल माहौल के बीच अनिश्चितत देखने को मिल रही है।
वर्तमान में निफ्टी 12 महीने आगे के पी/ई 21.5 गुना पर है, जो कि पिछले 10 साल के औसत 20.4 गुना से सिर्फ 5% ऊपर है। यह मूल्यांकन लंबी अवधि में विकास की उम्मीद का संकेत देता है। वित्त वर्ष 2024 में 8.2% और वित्त वर्ष 2025 की पहली तिमाही में 6.4% की जीडीपी वृद्धि के साथ भारत तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, जबकि अन्य मैक्रो कारण भी मजबूत परिदृश्य की तरफ इशारा करते हैं।
निफ्टी की आय वृद्धि वित्त वर्ष 2024-26 के बीच तकरीबन 12% पर स्थिर रहने का अनुमान है। संवत 2081 के लिए हम उम्मीद करते हैं कि घरेलू संरचनात्मक और साइकिल में रहने वाले क्षेत्र अच्छा प्रदर्शन करेंगे। हम वित्तीय, उपभोग, औद्योगिक, तकनीक और स्वास्थ्यसेवा जैसे क्षेत्रों पर सकारात्मक हैं।
पिछले साल दीवाली के हमारे चुनिंदा स्टॉक ने भी अच्छा प्रदर्शन किया है, जैसे केन्स (133%), एमऐंडएम (112%), इंडियन होटल (81%), भारतीय स्टेट बैंक (40%), सिप्ला (31%) ने निफ्टी के 9% मुनाफे की तुलना में बेहतर प्रतिफल दिया है। संवत 2081 के लिए प्रमुख थीम और आइडिया नीचे प्रस्तुत हैं।
संवत 2081 में ये क्षेत्र रहेंगे केंद्र में :
• वित्तीय क्षेत्र – मौजूदा अनिश्चितताओं से निपटने के लिए ये क्षेत्र अच्छी स्थिति में है। विकास/लाभप्रदता बढ़ाने के लिए वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में रेपो दर में कटौती की जायेगी। पूँजी बाजार की थीम खुदरा भागीदारी और डीमैट खातों की संख्या में वृद्धि के साथ-साथ बचत के वित्तीयकरण और डिजिटलीकरण के चलते रचनात्मक बनी हुई है।
• डिजिटल - 2027 तक ई-रिटेल की पहुँच 10% तक होने के अनुमान के साथ भारत वैश्विक डिजिटल बुनियादी ढाँचे के क्षेत्र में अग्रणी बनने के लिए तैयार है। अगली पीढ़ी की मजबूत प्रौद्योगिकी वाली टेक कंपनियाँ भविष्य की सफलता के लिए बेहतर स्थिति में हैं।
• रक्षात्मक क्षेत्र - विभिन्न प्रतिकूल परिस्थितियों के कारण बाजार बढ़ रही अस्थिरता को संतुलित करने के लिए रक्षात्मक क्षेत्रों की ओर रुख कर रहे हैं। उपभोक्ता विवेकाधीन को तेजी से बदल रहे उपभोक्ता खरीद व्यवहार में और असंगठित/स्थानीय से संगठित चैनलों में परिवर्तन से लाभ होगा। घरेलू स्वास्थ्य सेवा व्यवसाय मजबूत है और नये लॉन्च उद्योग के बेहतर प्रदर्शन को बढ़ावा दे रहे हैं।
दीवाली के चुनिंदा स्टॉक :
1. आईसीआईसीआई बैंक : अपने कई समकक्षों के विपरीत आईसीआईसीआई बैंक ने स्थिर तिमाही दर्ज की, जिसमें शुद्ध आय में सालाना आधार पर 15% वृद्धि हुई। इसका मौजूदा भाव 1253 रुपये है और इसका लक्ष्य भाव 1400 रुपये है।
2. फाइव-स्टार बिजनेस फाइनेंस : इस स्टॉक का मौजूदा भाव 882 रुपये के आसपास है और इसके लिए 1000 रुपये का लक्ष्य भाव तय किया है। ये कंपनी विकास के लिए अच्छी स्थिति में है। वित्त वर्ष 2025 के लिए एयूएम में अनुमानित 35% के आसपास की वृद्धि और ऋण दर में कटौती इसकी प्रतिस्पर्धात्मकता को और बढ़ाएगी।
3. एंजेल वन : कंपनी ने सफलतापूर्वक ऋण उत्पादों में विविधीकरण किया है और अपनी परिसंपत्ति प्रबंधन सेवाओं का विस्तार किया है, जिससे इसकी विकास क्षमता में वृद्धि हुई है। इसके स्टॉक का मौजूदा भाव 2870 रुपये के आसपास है, जबकि इसके लिए 4100 रुपये का लक्ष्य रखा है।
4. एचसीएल टेक : इस स्टॉक का मौजूदा भाव 1845 रुपये के आसपास चल रहा है और एक साल में इसके 2300 रुपये तक पहुँचने का अनुमान है। एचसीएल ने मजबूत सौदे हासिल करने और डेटा/एसएपी आधुनिकीकरण में अपनी अग्रणी स्थिति को देखते हुए वित्त वर्ष 2025 में अपना विकास अनुमान संशोधित कर 3.5%-5% कर दिया है।
5. जोमाटो : जोमाटो मजबूत दीर्घकालिक विकास के लिए तैयार है। हमारा अनुमान है कि वित्त वर्ष 2024-27 में इसका राजस्व सीएजीआर 55% रहेगा। इसका मौजूदा भाव 254 रुपये है और एक साल की अवधि में इसके लिए 330 रुपये का लक्ष्य है।
6. टाइटन : अपनी मजबूत प्रतिस्पर्धी स्थिति के कारण इस कंपनी का प्रदर्शन अन्य ब्रांडों से बेहतर रहा है। इसकी योजना 40-50 तनिष्क स्टोर और 70-80 मिया/कैरेटलेन स्टोर खोलने की है, साथ ही 20-30 स्टोर को बड़े प्रारूप में बदलने की भी है। इसका मौजूदा भाव (सीएमपी) 332 रुपये के आसपास है और इसके लिए 4300 रुपये का लक्ष्य है।
7. आईपीसीए लैबोरेटरीज : इसका सीएमपी 1584 रुपये के आसपास है और 1950 रुपये का लक्ष्य है। यह भारत की अग्रणी फार्मास्यूटिकल कंपनी है और इसके वित्त वर्ष 2024-27 में मजबूत आय वृद्धि का अनुमान है।
8. एलएंडटी : कंपनी ने अपतटीय पवन परियोजनाओं जैसे नए क्षेत्रों में 10 करोड़ अमरीकी डॉलर का ऑर्डर हासिल किया है। यह हरित हाइड्रोजन और परमाणु परियोजनाओं के निर्माण में भी अवसरों की तलाश कर रही है। एलटी का आरओई 14.7% है और इसने 18% आरओई के अपने दीर्घकालिक लक्ष्य को बनाए रखा है। इसका मौजूदा भाव 3443 रुपये है इसमें 4250 रुपये का लक्ष्य है।
9. अंबर एंटरप्राइजेज इंडिया : इस स्टॉक का सीएमपी 6250 रुपये है और इसके लिए 7350 रुपये का लक्ष्य निर्धारित किया है। ये कंपनी विभिन्न श्रेणियों में मजबूत वृद्धि के लिए अच्छी स्थिति में है।
10. जेन टेक्नोलॉजीज : प्रशिक्षण प्रणालियों और ड्रोन-विरोधी समाधानों सहित 40 से अधिक स्वदेशी रूप से विकसित उत्पादों के साथ ड्रोन-विरोधी बाज़ार में अपनी अलग पहचान बना चुकी है। इसके शेयर का मौजूदा भाव 1756 रुपये के आसपास है और 1900 रुपये का लक्ष्य है।
(शेयर मंथन, 25 अक्तूबर 2024)
